Buenaventura Recuerda que su Organismo “Puede Pero No Debe” Aprobar la Oferta Sin Esperar a Competencia
El presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Rodrigo Buenaventura, ha dejado entrever este viernes que su organismo podría esperar el pronunciamiento de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) sobre la posible integración del BBVA y el Sabadell antes de aprobar la opa hostil del BBVA sobre el Sabadell.
En el marco de un curso organizado por la Asociación de Periodistas de Información Económica (APIE) y la Universidad Internacional Menéndez Pelayo en Santander, Buenaventura comentó: “La ley permite que la CNMV pueda aprobar una opa sin que se hayan pronunciado los organismos de competencia. Que diga que podemos hacerlo no quiere decir que debamos hacerlo”.
Implicaciones para la Operación
Esta declaración es crucial para la operación, ya que el BBVA ha condicionado la opa a obtener la autorización de la CNMC. Sin embargo, la ley de opas le permite desistir si, antes de que finalice el plazo en que los accionistas pueden aceptar la oferta una vez aprobada por la CNMV, las autoridades de competencia no se han pronunciado o imponen condiciones a la concentración.
Diferencias con la OPA CaixaBank-Bankia
La presidenta de la CNMC, Cani Fernández, señaló que el pronunciamiento de su organismo podría demorarse más de los seis meses que tardó en la unión CaixaBank-Bankia, debido a que aquella fue amistosa mientras que el BBVA ha lanzado una opa hostil por el Sabadell.
Dudas entre los Accionistas del Sabadell
La posibilidad de que los accionistas del Sabadell tengan que pronunciarse sobre la oferta del BBVA sin conocer las condiciones de la CNMC genera incertidumbre. La CNMV debe esperar a que el Banco Central Europeo (BCE) apruebe la operación para darle luz verde, pero no necesita esperar a la autorización de la CNMC. Por ello, la declaración de Buenaventura de esperar al organismo de competencia es significativa, aunque no definitiva: “No he dicho que preveamos hacerlo”.
Parámetros de Decisión
Buenaventura deberá decidir en función de dos parámetros:
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- La importancia de que la CNMC se haya pronunciado para que los accionistas tengan la máxima información posible antes de decidir.
- El impacto en la cotización y la actividad del Sabadell, que se ve condicionada por la oferta.
Confianza en el Pronunciamiento de la CNMC
A pesar de la incertidumbre, Buenaventura se ha mostrado confiado en que la CNMC se pronuncie antes de que finalice el periodo de aceptación de la oferta, recordando que en las últimas 20 opas, así ha sido.
El Caso Villarejo
Buenaventura también mencionó el caso Villarejo, donde el juez ha propuesto abrir juicio oral contra el BBVA. Esto “puede tener repercusiones” sobre el banco, tanto en sanciones como en reputación, y el banco ha estado informando a los inversores sobre este riesgo. Sería “útil” que el BBVA incluya en el folleto de la opa cómo afectaría a las sinergias de la compra del Sabadell si el Gobierno impide la fusión tras una opa exitosa.
Gestiones Clave de la OPA y Mandato de Buenaventura
Buenaventura aseguró que no le “preocupa” que la gestión de momentos clave de la opa coincida con el final de su mandato a fin de año, ya que su organismo actuará siempre con criterios técnicos. “Nuestro objetivo es que haya información suficiente para los accionistas, se respeten las reglas, y que la opa llegue a los accionistas del Sabadell lo antes posible y sin demoras innecesarias”, concluyó.
